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传媒行业周报:需求旺盛资产加速进入体育、教育产业

发布时间:2016-06-19    研究机构:海通证券

每周随笔·中国资本掀起海外足球俱乐部并购热潮,看好国内足球产业链爆发力。十天拿下四俱乐部,中国资本在海外掀起足球俱乐部收购浪潮。叠加6月美洲杯欧锦赛开幕,体育十三五规划顶层政策推动,足球产业最具爆发力,中超属稀缺体育IP资源,看好中超概念股和足球竞猜。建议关注双象股份(002395)、雷曼股份、当代明诚、天音控股、三夫户外。

总论。看好板块,目前仓位低、估值也不高(有些个股估值较低)、行业增速高,下游需求旺盛,但未来缺乏行业新亮点是限制板块反弹高度的主要因素。中国新兴消费仍强,影视、游戏收入、利润增速仍在两位数,但基数原因导致行业增速放缓。但体育、教育需求持续旺盛,同时产业资本加速流入,是更加朝阳的资产证券化产业。目前布局前期跌幅较大个股或者估值较低的白马龙头(政策趋严利好白马龙头)。

教育板块。本周教育板块下跌4.59%。持续关注教育政策密集期,板块受益于政策红利有望启动行情。下周民办教育修改再审议,若通过将大幅提升板块景气度。同时关注教育部印发《教育信息化“十三五”规划》,利好两大细分领域:教育信息化和职业教育。坚定看好未来教育领域,主抓两大方向:1)未来业绩向好,安全边际较高。2)细分领域龙头,反弹阶段龙头公司受市场热捧。

广告营销板块。本周广告营销板块受系统性风险影响,申万营销服务指数下跌1.89%。数字营销和娱乐营销成为行业内公司重点布局点,从单纯B端收费到“B端和C端”双向变现,商业模式创新凸显。建议关注拥有优质客户资源的营销公司和领先的数字营销公司:利欧股份、省广股份、联建光电、引力传媒。

内容板块。本周内容板块受系统性风险影响,申万影视动漫指数下跌6.12%。《余罪》成爆款,警匪悬疑题材受欢迎。我们建议关注拥有丰富IP储备和优质内容运营能力的标的:光线传媒、完美环球、万达院线。l游戏和动漫板块。本周WIND网络游戏指数下跌3.71%,动漫指数下跌5.07%。我们维持此前游戏行业政策趋紧的判断:跨界并购重组有所限制,行业内并购对象审查趋严,同时加强手游产品的上线审核。政策规范将整治游戏行业发展乱象,利好行业内的龙头游戏公司;另外随着迪斯尼开园和多款重磅动漫电影将在暑期档上映,动漫板块有望迎来主题投资机会。

体育板块。本周体育板块下跌2.64%。短期内三大利好推升体育板块:1)6月欧洲杯开赛,拉开夏季体育大赛序幕,体育或再成市场焦点;2)国内资本开启“买买买”模式,A股公司相继抢滩稀缺体育球队资源;3)政策利好预期强,彩票“放行”将有效提升行业关注度。体育板块主抓两大逻辑:1)产业龙头,紧抓稀缺标的。2)小市值外延拓展预期强。

海通组合6月走势。海通传媒组合周度下跌5.21%,申万传媒指数下跌5.49%,沪深300下跌1.69%。

海通传媒6月组合。中文传媒(15%)、华媒控股(15%)、凯撒股份(15%)、天音控股(15%)、省广股份(10%)、雷曼股份(10%)、三夫户外(10%)、天润控股(10%)。

风险提示:传媒板块系统性风险;中国A股回调风险导致估值下降。

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